文 | 财经无忌，作家 | 萧田

不久前，国内 AI 眼镜赛谈迎来了一位重磅玩家——小米 AI 眼镜。

在小米东谈主车家全生态发布会上，跟着雷军登台先容，小米 AI 智能眼镜崇拜亮相。

这款起售价 1999 元的 AI 眼镜接收双芯架构，整机仅重 40 克，接收 1200 万像素录像头收场 AI 视觉交互。首销破三万台，直到今天各大平台仍"一镜难求"。小米集团的股价也一度冲上近三个月的最高点。

不是所有东谈主皆能找到金矿，但东谈主一定会需要水喝。小米 AI 眼镜卖爆了，不少沾上 AI 眼镜成见的供应链企业股价也水长船高。

但立讯精密却是一个例外。

早在本年 5 月，立讯精密 ( 002475.SZ ) 就被同花顺新增为" AI 眼镜"成见股。但欺压到 7 月 9 日收盘，股价防守在 35 元 / 股左右逗留，即便在此期间还传出了赴港上市等多层利好音信。

关于"卖水东谈主"立讯精密而言，一面是苹果订单萎缩的寒意，一面是 AI 眼镜爆发的热浪，它能否在冰火之间寻找新支点，这径直关系到是否不错开脱对苹果的深度依赖，从此走向一条康庄大路。

1、果链囚徒，苹果暗影下的自救竞走

" AI 眼镜是面向下一个期间的个东谈主智能开采，亦然随身 AI 的进口。"在发布会上，雷军只拿出了 7 分钟期间来先容小米 AI 眼镜。

有东谈主说，小米 AI 眼镜给东谈主的嗅觉天然像是为发布小米 YU7 准备的一起前菜，但从雷军将其捧到"随身 AI 进口"的策略高度上看，AI 眼镜仍具有划期间的意料。

最新机构数据标明，2025 年公共 AI 眼镜销量瞻望将飙升至 550 万台，与上一年比拟，同比增长率高达 135%。这一增长速率远远超出了行业先前的预期，突显出 AI 眼镜商场正处于快速彭胀阶段。

另据国际数据公司 IDC 数据，2025 年中国商场 AI 眼镜出货量将打破 275 万台，同比增长高达 107%，跃居公共第一。

某种意料上，小米扣动了"百镜大战"的扳机，凭借雷军的品牌宣传力，正让通盘 AI 眼镜行业从幕自后到了台前。

而 AI 眼镜商场的爆发也为立讯精密提供了转型的机会。

人所共知，立讯精密患上了严重的"苹果依赖症"。

2023 年头，一条来自苹果的砍单音信让立讯精密股价一日挥发 9.99%。

这已不是果链企业第一次阅历如斯惊魂时刻——同为果链三巨头之一的歌尔股份被砍单后季度净利润暴跌 88.22%，欧菲光被踢出果链后三年巨亏超 90 亿。

2022 年财报骄傲，这家公司对苹果的销售额高达 1140.56 亿元，占总营收的 74.09%。消耗电子业务更是占据举座营收的 85% 以上。

这种依赖如同甘好意思的毒药：既带来近六年营收年均超 50% 的增长遗迹，又埋下随时可能引爆的炸弹。

更关键的是，频年来苹果业务仇怨的暗影正将这一问题约束放大。

为此，在此之前立讯精密就积极张开自救—— 2011 年景立汽车处事部，切入汽车产业链。指标很明确：从"苹果代工场"造成"特斯拉、比亚迪的供应商"。

不外效果并不彰着。

2024 年，立讯精密的汽车业求收场销售额 137.6 亿元，同比增长 48.7%，营收初度迈过百亿门槛。但其仅在举座营收中占比 5% 左右。

就现在而言，汽车 Tier 1 没那么好作念，在汽车零部件巨头们皆转型不易的情况下，立讯精密汽车业务的搭建乃至爆发需要期间和机会。

从这个角度上来看，AI 眼镜的宏大商场后劲，无疑成为了立讯精密开脱苹果依赖的"诺亚方舟"。

2、欲复制果链外传的筹码与底牌

关于立讯精密来说，AI 眼镜商场的诱惑力无疑是宏大的。

2018 年图灵奖得主杨立昆近日在出席一次行动时谈到 AI 眼镜，"将来咱们每个东谈主皆可能捎带着内置智能 AI 助手的智能开采，它将在宽绰生涯中为咱们提供匡助，就如同每个东谈主领有一支‘编造幕僚团队’。"

动作 AI 末端落地的最好主义之一，现在 AI 眼镜已领有会通语音、图像识别、翻译、拍摄等多模态智力，用户在使用 AI 眼镜时，不错第一视角进行东谈主机交互，使用智能问答、及时翻译等功能。

正如中金研报所言，AI 眼镜有望成为继手机之后的 "下一个移动末端"，而咱们，正站在这场变革的前夕。

关于立讯精密这么的消耗电子产业链企业来说，一朝 AI 眼镜商场爆发，其有望复制在果链上的到手。

而本质上，立讯精密早早将眼神投向 AI 眼镜商场，但愿能够在这个新兴范畴拔得头筹。事实上着力颇丰。

早在 2021 年，立讯精密便通过旗下子公司立讯精密科技（南京）有限公司，启动积攒 AR/VR 无间期间专利，为后续智能眼镜研发奠定基础。

2024 年，立讯精密推出了业界首款 PVG 光波导 AR 眼镜"云雀"。该眼镜接收偏振体全息光波导期间，光效擢升至 200%，前向漏光裁汰 80%，仅重 45 克，还集成了音乐播放、及时翻译、智能提词、精确导航等功能。

2025 年 5 月，在公共开发者大会 Google I/O 上，Google 文书与中国 AR 科技公司 XREAL 深度策略配合，集结发布新一代 AR 眼镜—— Project Aura。在分娩供应链方面，立讯精密也深度参与赋能。

而动作苹果 Vision Pro 的代工方，立讯精密在高端头显制造范畴积攒了深厚告诫。这些智力正被悠扬到 AI 眼镜赛谈：

在无锡，立讯与 XREAL 共建的公共首条全自动化光学产线，将中枢光学骄傲模块分娩着力擢升到全新高度，大幅裁汰了资本；在昆山，立铠精密科技专注于编造现实开采制造，完善智能眼镜的产业链布局。

本质上，立讯精密的制造疆域正在重构。从声学居品到 AR/VR 开采，从智能家居到汽车电子，其年报中"声、光、电、热、磁、射频"等中枢期间范畴的布局，已远远超出传统消耗电子代工的范畴。

这些智力毅然成为了立讯霸占 AI 眼镜商场的中枢筹码。

3、红海困局，解药为何难成真解药

纪念曩昔一年的 AI 眼镜赛谈，互联网大厂、AR 眼镜厂商、创业公司三方纷繁入局。

AI 眼镜的品类还是分化成三类：第一类是无录像头、无骄傲，只援救语音交互的 AI 眼镜。第二类就所以 Rayban-Meta 为代表的，集成录像头但莫得骄傲的 AI 眼镜。第三类居品是基于 AR 骄傲期间的 AI 眼镜。

但从资本与居品体验之间去找到一个均衡点的话，好像只好 RayBan — Meta 步地的眼镜，才能算是当下的最优解。

事实也讲解了，后续的 RayBan-Meta 大获到手。国内其他 AI 眼镜厂商也摸着 Meta "过河"，小米 AI 眼镜即是其一。

除此除外，闪极采纳与眼镜品牌 LOHO 配合，"小度 AI 眼镜"和 Rokid Glasses 皆绑定了前卫眼镜品牌 BOLON（暴龙），雷鸟则与博士眼镜集结研发雷鸟 V3 AI 拍摄眼镜。

但细究居品本色，这些发布或待发布的 AI 眼镜，功能蚁合在拍摄和音频范畴，功能重复，也暴表示行业在运用场景探索上的集体窘境。

跟着小米启动入局，商场竞争插足尖锐化。2025 年 CES 展上，公共近 60 家中国企业和 80 多家国外企业展出近 50 种 AI 眼镜居品。

值得一提的是，在这场混战中，生态壁垒成为立讯难以率先的护城河。

比如说，小米 AI 眼镜深度整合 MIUI+ 小爱同学生态，华为居品无缝对接舆图、搜索等自有运用，Rokid 则接入阿里巴巴通义千问大模子。

这些生态上风是立讯动作制造企业无法复制的。

更热切的是，立讯精密在产业链中的变装定位也濒临痛苦。

它天然能为星纪魅族代工 AR 眼镜，为谷歌 Project Aura 供应零部件，但恒久未能配置自主品牌。

这意味着，当行业尚未出身"下一个苹果"时，立讯尚可上演"卖水东谈主"变装赚钱；一朝某个巨头缔造引导地位，立讯很可能重蹈果链覆辙，堕入新的" XX 之链"窘境。

更潜入的问题是期间蹊径的不信托性。

国泰君安研报指出，智能眼镜发展将阅历三阶段跃迁：从 2023 到 2025 年是 AI 大模子简化居品打算，主要改革东谈主机交互模式；从 2026 到 2030 年，收场虚实会通交互；2030 年后，将果然成为空间计较平台。

在步地基本信托，期间蹊径尚未明确的阶段，立讯的大规模制造上风难以充分发达。立讯需要赌对期间主义，才可能获得将来。

一位行业东谈主士暗示，"立讯精密不错用最精密的仪器检测着每一派光学模组的折射率，却难以测算我方在 AI 眼镜波浪中的将来坐标。"

当雷鸟、Rokid 等品牌在"百镜大战"中搏杀时，立讯精密它暂时销毁了苹果的单一依赖开yun体育网，却发现我朴直为数十个潜在的新霸主同期供货——每个皆可能成为未来的苹果，每个又皆可能随时离去。